Центр аналитической поддержки (AS-Center)

Тел.: 8 (918)184-19-50   Skype: AS-Center-Dmitriy

1. "Братья" по кризису

Главным финансово-экономическим потрясением эпохи остается кризис конца 2000-х годов. Отправной точной этого катаклизма принято считать банкротство крупнейшего инвестиционного банка США Lehman Brothers - некогда нерушимого символа финансового успеха. По подсчетам экспертов, борьба с эти крахом обошлась миру в 15 трлн. евро.

Пока мы спали

В ночь на понедельник 15 сентября 2008 года представители Lehman Brothers обратились в суд с заявлением о банкротстве и просьбой о защите от кредиторов. Активы компании на момент краха составляли 640 млрд. долларов, долговые обязательства перед кредиторами - 613 млрд. долларов. Это банкротство стало крупнейшим за всю историю США.

Известие о крушении финансового монстра окончательно похоронило надежды инвесторов на быстрое окончание финансового кризиса. Крах Lehman Brothers, а также объявленное поглощение коммерческим Bank of America инвестбанка Merrill Lynch подвело черту под многолетним господством на Уолл-стрит "Большой пятерки" инвестиционных банков США, распад которой начался с коллапса Bear Stearns.

Любой пузырь на рынке должен когда-нибудь лопнуть, вопрос только в том, как его распознать. Зачастую то, что рынок перегрет, становится ясно только постфактум. В результате лопнувшего пузыря на рынке недвижимости США пострадало большинство финансовых компаний, чья деятельность была связана с ипотечным кредитованием. Разница лишь в том, что принцип "слишком большой для падения" здесь не сработал. Предпосылок для банкротства американского банка со 158-летней историей надежности было немало, однако чрезмерная жадность и отсутствие качественного риск-менеджера сыграло с руководством банковского гиганта злую шутку.

Всем инвесторам урок

Примерно за год до печальных событий на Уолл-Стрит появились слухи о том, что Lehman Brothers подделывают отчетность, "скручивая" убытки от операций с ипотечными облигациями. В июне 2008 года с целью привлечь новых акционеров банк объявляет о планах проведения дополнительной эмиссии акций на 5 млрд. долларов, хотя буквально накануне размещения акций агентство Standard & Poors снизило рейтинги "Братьев".

А через несколько дней после того, как банк опубликовал отчетность, шокированные инвесторы начали в спешке избавляться от акций Lehman Brothers: лишь за первое полугодие 2008 года убытки банка составили 2,8 млрд. долларов. Начался период громких отставок и увольнений: уходят главные топ-менеджеры банка, а акции "Братьев" продолжают падение. Всего за первые шесть месяцев 2008 года Lehman Brothers подешевел на 64%, а к сентябрю акции и вовсе упали в цене на 90%. Последним средством от катастрофы, казалось, могла стать продажа "Братьев" крупному банку. К слову, Корейский банк развития трижды хотел купить Lehman, предлагая 6,4 долл. за акцию. Однако генеральный директор Lehman Brothers Дик Фулд все предложения отклонял, настаивая на 17,4 долл. за акцию. В итоге переговоры зашли в тупик, и "Братья" оказались предоставлены своей судьбе. Скорее всего в этом и состояла главная ошибка топ-менеджмента – отказ от предложения о покупке банка по предложенной цене. При новом хозяине, у которого был бы запас ликвидности, никакого кризиса могло и не быть.

Правительство США также не захотело спасать Lehman Brothers, как это, например, было с ведущими ипотечными американскими компаниями Fannie Mae и Freddie Mac. И это был важный урок для крупных институциональных инвесторов. Контроль за рисками – важная часть инвестиционного бизнеса, и ответственность за любые промахи, что бы ни происходило, лежит в первую очередь на самих пострадавших участниках рынка.

Работа над ошибками

После объявления банкротства активами банка 3,5 года распоряжалась группа управляющих под руководством экспертов компании Alvarez & Marsal Inc. Весной 2012г. Lehman Brothers выпустил официальное заявление, в котором сообщил о выходе из процедуры банкротства и готовности приступить к выплатам кредиторам, общий объем которых должен составить 65 млрд. долларов. После того как выплаты будут произведены в полном объеме, совет директоров начнет процедуру ликвидации банка.

Этим летом американские регуляторы, наученные горьким опытом Lehman Brothers, в лице Федеральной резервной системы и управления контроля денежного обращения Минфина обратились к пяти крупнейшим банкам США - Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley и J.P.Morgan Chase - с призывом подготовить меры на случай банкротства, которое может быть спровоцировано замедлением темпов роста мировой экономики. Предупрежден – значит вооружен: в случае банкротства, предупредили регуляторы, банки не смогут рассчитывать на помощь правительства.

Открытость и доступность

Ежемесячная публикация отчетов о результатах торговли специалистов компании, демонстрация всех  сделок в реальном времени.

Актуальная информация

Обзоры основных финансовых инструментов, макроэкономическая статистика, а также оценки перспектив мировой экономики.

Интерактивное взаимодействие

Ежедневные консультации и обсуждение текущей ситуации на рынке со специалистами компании в режиме реального времени.

Прозрачность взаимоотношений

Каждый пользователь может бесплатно протестировать интересующий его сервис до заключения договора с компанией.

Вы здесь: Материалы Все Финансовые ошибки 1. "Братья" по кризису

Обратная связь

Часы работы: Пн-Пт, 08:00 - 18:00 (время московское)

Присоединяйтесь

Место встречи

 

Россия

Skype: AS-Center-Dmitriy, Тел: 8 (918)184-19-50, E-mail: support@as-center.ru